转个新闻: 觉得做汇率很不容易.

第一财经日报8日消息，哈萨维(BerkshireHath-away)网站公布的该公司2005年第二季度报表显示，股神巴菲特的这家旗舰投资公司该季度看空美元再遭重创。哈萨维在第二季度的美元远期合约上亏损了6.19亿美元，使得公司上半年在该合约上的累计亏损达到了9.26亿美元。

早在2005年的第一个季度，哈萨维公司已经交纳近2亿美元的“学费”，利润下降12％。

由于美国日益严重的双赤字问题，巴菲特自2002年就开始做空美元，2004年持有的巨额美元空头头寸更给哈萨维带来了18.39亿美元的投资收入。但是从今年开始，美联储持续的加息以及美国经济的强劲增长使得美元开始全面走强。今年第二季度，美元指数上涨了6%左右；美元兑欧元上涨了6.6%；兑日元上涨了3.4%。

不过，巴菲特依然对自己的投资充满信心。去年第二季度，哈萨维也曾在看空美元上损失了4.45亿美元，但是执著使其在2004年下半年获利丰厚。

根据哈萨维的报表数据，在经历了巨额亏损以后，该公司第二季度持有的外币远期合约总额，也只是从第一季度的218亿美元微幅下调至215亿美元。尽管投资美元大幅亏损，在其他投资收益增加及保险部门亏损缩小的带动下，哈萨维第二季度的净利依然达到14.49亿美元，同比增加了13%。

“巴菲特将可能保持他对美元的空头，美国双赤字只是一部分原因。”驻伦敦的独立分析师PhilipWhite向记者表示。“哈萨维大部分的资产是美元资产，同时还拥有大量的美元现金。看空美元对于哈萨维来说并不仅仅是投机，也将可以对冲由于美元下跌带来的资产贬值风险。”

根据哈萨维的季报，目前该公司总资产为1948.35亿美元，拥有的现金高达432.53亿美元。

看空美元 房地产有泡沫

新华网5月23日披露，在5月1日的股东大会上，巴菲特指出，美国房产确实存在泡沫，但美国股市没有；他继续看空美元并建议投资者关注指数基金。

　 巴菲特对当前的热点包括美国房地产泡沫、美元的走势都做了详尽的点评。他首先认为，美国的房地产确实存在泡沫，尤其是在加州以及华盛顿一些郊区地方。他觉得房地产泡沫破灭的后果将会十分严重。因为房产是普通人的重大投资，一旦房价上升的速度快于成本的增幅，将可能引起严重后果，这与一般产业的经济周期有所不同。

另外，股神一度看空美元，波克夏·哈萨维公司的盈利曾主要来自外汇投资收益。但今年以来美元强劲反弹，令波克夏·哈萨维公司200亿美元的外汇投资损失了3亿美元。在此情况下，股神仍然不改看空美元的初衷。他认为，美国赤字还在不断扩大，没有任何减缓迹象，长此以往，美元仍将贬值。目前的股市既不是泡沫，也不是底部。如果让他选择未来20年的投资工具，他会选择指数基金。

巴菲特对指数基金的“情有独钟”早在今年的“致股东信”中就有所透露。他说，成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具，但是大多数投资者却经历着从高峰到谷底的心理路程，就是因为他们没有选择既省力又省钱的指数基金。

股神指出，相对于直接买指数基金，自己做投资的人有三大“劣势”：第一，过高的成本，主要由于投资者过于频繁的交易，以及对管理投资投入太多；第二，听信传言和小道消息，而不是把投资决策建立在理智的评估上；第三，进入或者退出的时机不对。往往是一轮涨势已经启动很久才进场，或是下跌持续了很长时间后才退出。

巴菲特的股市投资技术可谓神乎其技。过去40年来，他的投资回报率是标准普尔500指数的两倍。据新华网6月27日消息，当时，与巴菲特共进午餐的机会在网络上被拍卖到了250100美元，追平了2003年的记录。

蓝蓝走遍万水千山，募然回首，发现还是投资理财比较好玩。

对巴菲特来说，一个几乎无法克服的难题是他的公司资产规模已经实在太大了，大到很多资产市场都因为流动性不足而让他无法操作。外汇市场是他所剩无几的选择之一。实际上，近年来他一直对并购实体公司更感兴趣。

Macro is the 2nd worst strategy 2005 YTD, only converts was worse than it, although it still managed to break even with small gain.

The coolest quarter was Q1, when the best strategy was vacationing.

no, of course the short-biased.

I know a short-biased L/S HF had a 30%+ Q1, and this is not uncommon. Macro had a terrible Q1, but compared to Q2 conv arb that's not even close.

哈哈, 大师你赶快给我们讲讲理财知识吧.

那边我基本自娱自乐, 不过我还是会努力写点的,不行的话我就干贴图了.

以下是引用la.confidential在2005-8-8 22:56:00的发言：


LanLan, money is easier doing than talking... So what do you want to know?

many many things ya, 要不你给我们讲讲理财的一些入门知识? 一般理财大师怎么给门外汉讲解的呢? 哦, 我知道了, 就讲讲避税的一些知识吧, 可以是避税tip1, tip2 的. 多谢大师了.

避税得问会计。我的不懂。

（低声）：问这问题的都是阔佬呀。

我的阔佬的不是, 不过我很希望有一天是啊. 想省点税, 买点脂粉头油的. 要不讲讲保险对我们的重要性, 或不重要性. LA, 随便吧, 没时间的话不勉强.