回复 118楼 B777 的帖子

就是这个，你也发现了吧，缩表回归了2021.1水平，但是2020那个大飞跃估计是很难缩回来了。

gemeaux1 发表于 2024-08-02 22:07

还有财政部的国债啊，和其他操作，是没有完全公开的。

拜登时代，比川普时代，是在美联储负债上，更加多了杠杆的循环乘数。（即，被严打之前的蚂蚁金服的玩法）

财政部 ，和 美联储的关系，

就好比是 ，

没有上市的控股财团，与其完全实控的旗下上市公众有限公司 ，的关系啊。

好看的数据，全都放在 美联储（类似 上市的公众有限公司），实在藏不住的也放在美联储，但，最难看的都就放在 财政部（即 没有上市的控股财团）。

在初级金融专业的认知里，以为，“上市公众有限公司” 是独立运行的，只要这个财报看上去的可行可接受，就没问题；

但不知道，

国家 财政部 和 央行联储，都是垄断独占的，中美两个超级大国的财政和央行，只有生存或被摧毁两个极端选项。（不过，欧元体系，是“合并扩股收购”了各成员国央行）

“没有上市的控股财团 ” 才是真正的全局操作系统，居高临下具有更高维度，一旦全局系统崩盘，那么，“上市公众有限公司” 这个虚拟机系统 一样跟着完蛋。

只看美联储公开报告的，就是站在虚拟机这个子模块里，完全不知道真正的全局是怎样。

B777 发表于 2024-06-18 22:27

早说过了，不辩经，让实践检验，每个人为自己口袋里的财富负责。

2022年11月份12月份的几个贴，预测了2024年底包含大选结果，以及大约十年后的2032年情况，难道各位等不到，分别在 今年底和8年半以后，见证结果？

当时，也反复说过：

1，两年内，即到2024年底的预测，准确率不低于80%。

2，10年内，即到2032年底的预测，准确率不低于66.67%。

（当然，后来至今一年半里，也偶尔陆续地，看心情码字，解释和补充了，基于2022年预测框架结论范围内的微调和细化）

那你说，像我们这种中产美华改怎么准备？

大妈们可能不知道 这段期间美国房价涨了4倍哦
pollst 发表于 2024-08-02 23:08

房屋在任何正常国家和正常时代，大部分属性是金融属性，其价格大趋势，跟着本币的通胀走。

这几年，以本币计量，最壮观的，就是土耳其的房价，其次，才可能是俄罗斯和美国房价，和英澳加的房价。

没错，二战开始后，美元就是全世界的强势货币，差不多80-90年了，但不代表，这就是永久的常态。

就当前的美国杠杆乘数，伴随 美元贬值（汇市下跌），就会 ，彼此关联股市债市下跌，以及，房市会有短期崩盘，然后以美元本币房价再涨回其中一部分，但不一定能回到以本币计价的所谓最高点名义值。

同时，按照国际汇率 - 指 对应全球几个主要货币，那么，美国房价，在这个暴雷周期大萧条里，其前、中、后的三个区间期间，即使有本币计价的部分回涨，但相对全球而言，也全部都是跌很惨的。

用大白话说：

美元，做了80多年全球唯一的超然货币，经此巨型经济危机，将会很快回归到一个正常的不再超然的国际货币，将会和 人民币欧元英镑 一起，接受普通经济规律的考验。其股市债市房市汇市，都不再例外，都会被大幅修正。

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美国百年房价变化规律  



根据美国最权威的 Case-Shiller 房价指数，从1890年到2013年的123年中，有28年是下跌的（占23%），95年是上涨的（占77%）。其中跌得最深的是2008年，即金融危机最糟糕的一年，跌幅达18%。连续下跌达到5年的只有两次，第一次是1929-1933年的大萧条时代，累积跌幅达26%；第二次是2006-2011年的由房地产泡沫破灭引发的金融危机，累积跌幅达33%。

那么美国的房价在一个正常的年份涨得会有多快？在过去的123年中，美国房价平均内生（几何）增长率为3.07%。这个数字的逻辑是从哪里来的？在同样的123年中，美国 CPI 通胀率为2.82%。如图一，美国的房价以高于通胀率千分之2.5%的速度涨了一百多年。一般的常识是房地产是抗通胀的，此言不虚。在扣除通胀率后，房价就基本不涨了。

如果我们看10年的累积涨幅，美国过去123年中发生过3次十年累积涨幅超过100%的阶段，分别是在1938-1954之间，1969-1986之间，和1995-2007之间。

1938-1954之间的地产大牛市是因为1943-1947年间由于二战带来的工业和消费需求，这5年的年均涨幅为17%，扣除通胀后的平均涨幅仍然有10%；其余年份的平均涨幅只有2%，扣除通胀后是负增长。

1969-1986之间的大牛市主要发生在1974-1979之间，平均年增长为11%，但扣除通胀后年增长只有2%；其余年份的平均增长率为5%，扣除通胀率后为负增长。

1995-2007之间的大牛市主要发生在1999-2005年间，年平均涨幅为11%，扣除通胀后仍然有8%。这个超越通胀的涨幅后来被证明是泡沫，房价从2006年开始下跌，引发次贷危机，到2011年，美国房价在扣除通胀后已经低于一个多世纪以前的1895年。

总结一下，美国过去一百多年曾经发生过三次房产牛市。70年代的牛市完全是被同时代的通胀驱动，90年代末到金融危机前的牛市展示的是一个泡沫的形成，即假牛市。真正是由需求拉动的、超过通胀的增长只有1943-1947。长期来说，美国房价的涨幅基本是美国通胀率。

大妈们可能不知道 这段期间美国房价涨了4倍哦
pollst 发表于 2024-08-02 23:08

，，，，，，，，，

发错，删除

B777 发表于 2024-08-02 23:30

胆子大的，投共！

或者，胆小谨慎的，至少两边押注，例如拿出一半仓位，投入东亚。

投共啥意思

bbmaomao 发表于 2024-08-02 23:06

那你说，像我们这种中产美华改怎么准备？

胆子大的，投共！

或者，胆小谨慎的，至少两边押注，例如拿出一半仓位，投入东亚。

楼主漏一个极为重要国际环境因素。 1973年第四次中东战争爆发，阿拉伯世界社会主义阵营为后盾的埃及叙利亚约旦等突袭以色列，以色列差点再次亡国。 美国全力支持以色列，南部以色列打破埃及防线渡过运河，北面死守戈兰高地最后击溃叙利亚装甲部队。 关键时刻基辛格说服埃及与以色列单方面达成停战协议，把叙利亚晒在那瓦解阿拉伯联盟。为此阿拉伯国家以石油为武器对美国实施禁运，石油危机重创美国经济，从此改变世界格局。 美国为了追求能源自给走了漫长道路，直到有天有人发明油页岩技术。今天没有啥事可以卡美国脖子，即使中东一滴油出不来对美国影响很有限，作为石油天然气主要输出国，主要粮食输出国，主要高科技医药输出国， 村里永远找不出第二家。

楼主漏一个极为重要国际环境因素。 1973年第四次中东战争爆发，阿拉伯世界社会主义阵营为后盾的埃及叙利亚约旦等突袭以色列，以色列差点再次亡国。 美国全力支持以色列，南部以色列打破埃及防线渡过运河，北面死守戈兰高地最后击溃叙利亚装甲部队。 关键时刻基辛格说服埃及与以色列单方面达成停战协议，把叙利亚晒在那瓦解阿拉伯联盟。为此阿拉伯国家以石油为武器对美国实施禁运，石油危机重创美国经济，从此改变世界格局。 美国为了追求能源自给走了漫长道路，直到有天有人发明油页岩技术。今天没有啥事可以卡美国脖子，即使中东一滴油出不来对美国影响很有限，作为石油天然气主要输出国，主要粮食输出国，主要高科技医药输出国， 村里永远找不出第二家。

lalajiao 发表于 2024-08-03 00:14

这是持续时间很短，影响极其有限。

因为，1974年6月，就搞定了“石油美元协议”，五年一续期。

这种重要的谈判和决策，一般至少历经6个月左右啦，也就是1973年秋天，中东打出结果，所谓石油危机刚开始，就立刻有松动和沟通了。

所以，这个石油危机，从发起到缓和，真没几天啦。

这种，短期的，历史突变的扰动毛刺，就没必要“过拟合”了。

石油危机的作用，被夸大了。

（我知道正式内容是，美国提供几个阿拉伯王国的保护，对价，是阿拉伯王国将石油收入买美国国债；大家将其简称为“石油美元协议”）

当然，石油美元，是搞定了美元的一个重要锚定物，让其更好的成为全球唯一超然的国际货币和储备货币。

===============

题外话：

10多年前，我读了无数书籍原著后，发现，欧美在解读历史上，有很多故弄悬殊的结论，都是为了现实服务，就是 英国人发明的 “辉格世界观” 等等观念体系，衍生而来的。

不愿意相信上面这句话的，就看看，最近一个月里，民主党媒体，对哈里斯 接棒参选 的各种 肉麻包装后的 endorsement，必然能直接体会到。

打破这个思维茧房 和 内心高墙 的唯一办法，就是：查询求证，用常识来批判思辨，去伪求真。当然，很多被污染的假信息，或注水或扭曲或截取或故意误导或时空挪移，都是需要足够智慧去辨别的。

所有的观念都是被发明出来服务于某种现实利益

最流行的观念服务的是最大的利益

谢谢分享

这次搞不好也是啊

B777 发表于 2024-08-02 20:40

我在2022年底的预测：

1970-1982那一波超级大滞胀的60%，叠加2000年的科技泡沫破灭的60%，再叠加2008年信贷杠杆崩溃的金融危机的60%；三者叠加后，接近于1929-1933的那次大萧条。

2008年的过度信贷信贷，主要体现在次级房贷上，但最近几年则主要体现在公司债务和美国国债上的过度信贷，而且规模更大，乘数杠杆更大。

1929年的大萧条，真正恢复，是经历了二战之后接近1950年，也就是说，前前后后，差不多20年。

好刺激..

20年

版上这些人都别折腾了

躺平吧

Gen Z和X上吧

大部分人，基本是了解2008年金融危机，

也听说过2000年互联网泡沫危机（但可能不太知道 所有全部的真实细节），

然而，

绝大部分，更是，并不知道 1970-1982年的大滞胀时代。

那前后13年里，

1，经历了六次降息周期和五次加息周期，轮流交替，每个周期里是连续降息或连续加息。每个周期，持续最短的只有几个月，在连续降息或连续加息后，发现局势不对，就又立刻政策翻转了。

2，SP500 三次探底，越来越低，从而让无数自以为聪明的抄底者破产。

3，通胀指数也是起起落落。

一般认为，美国走出大滞胀的原因：

1，成功收割日本。当年的日本经济体量之大，足够填补美国的窟窿。（也伴随美元的相对巨幅贬值：美元 兑 日元，从1971年大约360， 贬到1986年的大约 120，只剩三分之一，比腰斩更猛，几乎膝盖斩了）

2，单方面突然退出布雷顿森林体系，脱钩黄金后，美元主动的大幅贬值，顺带收割整个欧洲。（第4页，有美元兑瑞士法郎的汇率历史数据；还有，2002年全面启用欧元前，美元兑德国马克的汇率历史数据；可以看到，美元是怎么贬值的，以及贬值了多少）

3，体面退出越战。在政治上和财政上，止血。

4，苏联作死。（苏联虽然1992年解体，但在1980年开始的入侵阿富汗，就是已经开始衰退了的“死鱼跳”赌博）

5，联中抗苏，卓有成效。（美中和解，也是体面退出越战和苏联主动作死的重要原因之一）

6，因为苏联作死，美国减少了军事压力，于是，大量美国在电子通讯技术信息产业方面的政府采购和政府补贴和政府风投，孵化出了后来延续至今40多年的硅谷辉煌。（1985年前，硅谷房价是低于波士顿城市圈。1970年前，硅谷房价低于底特律城市圈）

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Federal Funds Rate - 62 Year Historical Chart

Shows the daily level of the federal funds rate back to 1954. The fed funds rate is the interest rate at which depository institutions (banks and credit unions) lend reserve balances to other depository institutions overnight, on an uncollateralized basis. The Federal Open Market Committee (FOMC) meets eight times a year to determine the federal funds target rate. The current federal funds rate as of June 06, 2024 is 5.33%.

B777 发表于 2024-06-07 21:04

砖家别闹了，真的，后面越说越离谱了。

抄底破产不会吧，那曲线不是每次豆涨回去了吗，而且每次豆比前一次高很多啊，要是抄底了肯定赚了啊

B777 发表于 2024-08-02 23:33

胆子大的，投共！

或者，胆小谨慎的，至少两边押注，例如拿出一半仓位，投入东亚。

你晒个投A股或者中概的单子啊，劝别人一半投东亚投共，这帖子前面说的都是笑话。

B777 发表于 2024-08-02 23:33

胆子大的，投共！

或者，胆小谨慎的，至少两边押注，例如拿出一半仓位，投入东亚。

你这么牛可以赶紧买空美元分分钟财富自由，不对你这么厉害应该早就做到了吧还每天在这里跳大绳干嘛

看空的就怕跟次贷危机里有两家公司似的，看到了危机，但差点没等到就子弹打光了。

Mark mark mark

楼主的多数观点我是非常认同的。

但是有一点我的观点不同。我认为楼主对下面几年中国的情况过度乐观。如果你不是故意带风向，原因可能是你多年不在中国，对中国当代史研究不深，或者是人比较年轻。

中国这次的盲目扩张是1958年开始的大跃进的千倍/万倍级别，美国咆哮的20年代也才持续了10年，并且大咆哮年代发明了近代最重要的一些发明。

所以，中国下面几年将是鬼哭狼嚎的大萧条，同时伴随的还有人口的大批正常和非正常死亡。 中国婴儿潮一代在下面十几年纷纷老去死亡。 1958年大跃进之后就是大饥荒，接着是文革动乱，整个国家几乎崩溃。这次如何，还需要继续观察。

所以，不要对中国中期内过度乐观。

当然，中国要真正当一哥，就必须经过这一劫。美国也是经过了大萧条和二战的洗礼才真正成为一哥。

想做老大，必然经过尸山血海，人头滚滚，当然，代价就是我们普通人。

我虽然看好劫后的中国，因为美国毕竟垂垂老矣，248年的帝国长满了腐败和苍蝇，但是，现在确认谁是这次劫难的最后赢家，还为时过早

观点仅供楼主参考。

欢迎楼主继续深入研究，和大家分享！ 感谢！