本文试以解析欧债危机的历史形成，现状焦点矛盾，美国经济政策以及美，欧，中三国之间的货币战争来推断解释美国股市的走向。

下面以时间表的方式来说明:

1. 1999年欧元区成立，欧元区成立的最初目的和设想是希望建立一个自由流动的共同体，自由流动除了贸易之外还有人才的流动，人才的流动带动欧元区内国家共同发展和进步。（注：英国未加入欧元区）

2，2008年根据官方对gdp的预测，欧元区成为世界最大经济体，这也为后来美国和欧元区争夺世界霸主之位打下了埋伏。

3.2008年底美国爆发金融危机，美联储采用了稳定长期的低利息以及量化宽松政策。该政策的正负面作用为：

正面作用：低息所带来的债券低收益率和借贷率可以为美国企业融资减少成本。而量化宽松则解决了资金的流动性问题。

负面作用：量化宽松会导致美元贬值，并形成通货膨胀。为了降低通货膨胀的风险，美国通过大量发行国债，将量化宽松下的多余美元输出到国外，这样成功地将通胀风险转化到外部国家。但以此带来的代价是长期弱势美元的霸权地位遭到了欧元的严重挑战以及大量外债压力。

4. 2011年8月美债被降级：美债被降级意味着中国，俄罗斯等大量持有美债的国家损失惨重。在欧债爆发的关键时机，美债降级顺理成章地成功消化了美国沉重的债务压力。但是随之带来的是美元加速贬值的问题，这与美国要极力捍卫的美元霸主地位指导不符。

5.2008年12月标普下调希腊。

希腊进入欧元区的历史背景：希腊本身不具备进入欧元区的条件。2001年高盛通过货币掉期等包装手段为希腊掩盖债务状况，成功将希腊推进了欧元区。 高盛以此并获得了3亿以上的丰厚回报。但希腊是否是像谣传那样是高盛甚至美国政府安插在欧元区的一颗棋子？这无法下结论，但是希腊的今天是和它长期以来的 经济结构以及民族性分不开的。从大方向上看，欧元区这些国家都有着共同的意识形态，成为一个联盟似乎没有太多问题。实际上，各个国家文化还是有差异，人员 的勤劳程度是不一样的，创造财富的能力不均等。更重要的另一方面是，希腊的经济以服务业和旅游业为主，没有支柱性的工业，而这也注定了仅凭注资这条路是走 不通的，这是因为，注资主要解决的是流动性问题，对爱尔兰这样的国家来说，流动性不够，那么注资会很有效，所以最近对爱尔兰的救助是成功的。但是希腊不仅 仅是流动性问题，更严重的是由于它的经济结构所限，它不具备偿还能力。只有改变经济结构，或者发行自身货币并通过货币贬值的方式才能度过危机。这也两条路 即为欧洲债务危机多方利益斗争所在。

6.德法的目的： 德国由于历史原因，它倡导并主导欧元区的建立是和容易让政治家们分析认为德国是为了延续二战的目的，通过经济统一并胁迫政治统一，以不战之战的方式最终一统欧洲。所以他们的路径为：

货币政策一体化：这个目的已经达到

经济政策一体化：经济政策的一体化要求各国家放弃自己的财政政策，这谈何容易！

7.欧元： 由于欧元是由多个主权国家提供信用担保，所以信用危机带来的主权债务危机在希腊问题的点爆下迅速带来欧元的下跌，资金的撤退。(这也从另一方面说明了为什么美债被降级，美国国债依然被热捧，因为资金无路可去！）

8.德法的策略方向： 这也即使上面所指出的希腊的两条路

希腊退出欧元区，重新发现自己的货币： 德法不进行救助，希腊退出欧元区，那么可能会带来连锁反应，导致欧元区的最终解体，那么德国多年的政治努力付诸一毁，这不是德国愿意看到的。（no）

希腊以及其他成员国家继续留在欧元区：德法进行救助，但前提条件是各国家调整经济结构减少开支，并交财政预算由欧盟审议。通过集中审议方式，德法达 到控制各国财政大权的目的。从这一点上来说，目前的状况正好给德国提供了向各国施加压力的契机，而17个主权国家的现状注定了相当长的一段时间内无法和德 法达到一致。所以救助的关键点在于条件而不是资金。（yes)

9.美国的策略方向：对美国来说

希腊退出欧元区：欧元区解散，德国继续发行马克，在经济上基本上未受影响，依然会对美国未来的地位形成威胁 （no）

欧元区度过危机： 达到货币，经济政治的高度统一。(no)

希腊留在欧元区，德国出巨资救助各成员国，政治经济纷争不断，乘机重建美元的强权地位，吸引资金回流 (yes)

10.在欧债危机白热化的时候，中国放出购买欧债的信号。一旦中欧联手，对美国来说是个巨大威胁。于是紧接着

11.美国提议人民币强制升值法案：此法案的目的是，当欧元贬值时，美元相对欧元被动升值，而人民币如果挂钩欧元就会被动贬值，也即相对美元贬值，因此美元强制人民币升值。这是美国政府为了打击欧洲而同时抑制中国。并且在该法案还未通过前，又发生

12.美联储伯南克最新讲话，寓意美国有加息的可能： 加息，会导致以下的情况：

债市收益率提高

国外资金回流美国

黄金资产下跌

不刺破债市泡沫来保护债市

抑制通货膨胀

13. 立刻，中国抛售大量美债，这是为了以防外资流出而对资金兑换的需要。

14. 根据以上的各种因素，我分析美国政府希望极力把握住现在的时机，运用三种手段：

加息，强势美元，以及制造外部经济动荡（中国房市泡沫的破裂，法国债务评级的下调），合力为资金回流美国打开一条通道，最后达到美国经济领先全球经济复苏，以及美国企业有着比危机前更低的成本和借债。

15. 美联储手段的运用：目前人民币强制升值的法案和加息仅限于口头之谈，这是由于升值法案和加息对美国经济本身也有负面作用，在目前情况下，我认为美联储会根 据美元资金回笼速度和资金量来确定加息与否。但其透露的口风已经严重引起了中国政府的高度重视，达到了其政治目的。

下文将根据这个推断分析股市走势。